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當前，混合所有制改革已經(jīng)拉開了大幕。據(jù)中評協(xié)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2013年度，共有134家央企進行了資產(chǎn)重組。而在108份并購重組資產(chǎn)評估報告中，以評估值作為定價參考的為77份，占比71.30%。可見，資產(chǎn)評估已成為國資委監(jiān)督管理央企改制及資產(chǎn)重組行為的主要手段，保證了央企戰(zhàn)略性重大重組的順利進行。
“當然，這個過程中，資產(chǎn)評估作為國資管理部門防止國有資產(chǎn)流失把好價值關的管理功能，發(fā)揮出了重要作用。”中聯(lián)資產(chǎn)評估公司總裁胡智說，比如股權、土地、無形資產(chǎn)等，它們沒有直觀的價格，非常需要一種價格發(fā)現(xiàn)機制幫助交易各方明確價值。
資產(chǎn)評估行業(yè)不是自發(fā)產(chǎn)生的，而是因應于中國社會經(jīng)濟改革需要才出現(xiàn)的。在我國，資產(chǎn)評估起源就是為了服務國有企業(yè)改革而誕生的。這使很多人對資產(chǎn)評估寄予了厚望，希望評估師出具的評估報告能夠“正確”反映所評估資產(chǎn)的“正確”價值，但這一“正確”價值總是眾說紛紜。
評估時點是第一要素
胡智告訴記者，要合理理解正確的評估價值，評估報告的使用者們先要學會正確理解評估報告，否則很容易得出評估報告不合理的錯誤觀點。
在胡智看來，評估報告的出具會受到評估時點各種因素的制約，包括當時的經(jīng)濟環(huán)境、數(shù)據(jù)獲取手段以及數(shù)據(jù)分析能力、評估方法的創(chuàng)新、評估師的專業(yè)能力與業(yè)務水平，甚至于當時買賣雙方之間的博弈狀態(tài)等。這些因素都會對評估報告的結果產(chǎn)生重要的影響。所以，判斷評估報告的結果是否合理，更重要的是回到當時評估的時點上去評判，而不能以后來的新認知而否定過去。也就是說，評估報告正確使用的第一點在于認清評估時點。
胡智舉了個例子。在經(jīng)濟上行初期，評估師評估出來的結果會低于在未來經(jīng)濟持續(xù)上漲情況下資產(chǎn)的價值，這就會導致人們認為“評估師過去評估出來的結果，低估了”。但事實上，按照當時的評估數(shù)據(jù)和方法，這個價值已經(jīng)是經(jīng)過合理的評估結果了。或者，在當時的經(jīng)濟發(fā)展時期和經(jīng)營環(huán)境下，這個價值已經(jīng)被認為是高估了，但經(jīng)濟發(fā)展的迅猛出乎大家意料，僅僅短短幾年的實踐，這個價值又大幅提升了，大家就不認為當時高估了。這都需要評估報告的使用者理性地看待評估報告的時點。
比如，21世紀初期，我國處于經(jīng)濟的高速發(fā)展時期，2000年資產(chǎn)估值相比10年黃金期之后的價值，顯然要遠遠低于2010年的估值。“這能說明我們當時的評估結果不合理嗎？顯然不能。”胡智說，假如國企在2003年賣了一個資源企業(yè)，當時這個企業(yè)確實不值錢，但是發(fā)展了10年之后，資源價值到達了頂峰，企業(yè)價值也得到了迅速增長。它就可能非常值錢。“這時，怎樣看待10年前的企業(yè)估值？難道能認為當時評估師低估了價值？導致了國有資產(chǎn)的流失？所以，評估才有評估基準日和評估時點這一說。在不同的時點上，資產(chǎn)價值是不一樣的，不能以偏概全。”
看清評估時的經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境
正確使用評估報告的第二點就在于看清楚評估當時的經(jīng)濟發(fā)展時期和環(huán)境。胡智認為，評估報告的使用者應該學會正確使用評估報告，而不是在不同的環(huán)境和經(jīng)濟狀態(tài)下，評判同一個價值。現(xiàn)在我國經(jīng)濟的高速發(fā)展期已經(jīng)不可持續(xù)了，未來的成長性會降低，對于企業(yè)價值的判斷也會隨之下降。同時，經(jīng)濟的波動也會影響到資產(chǎn)價值。經(jīng)濟不好的時期，企業(yè)也會盤點庫存降價處理。評估也是同樣的道理。
另外，資產(chǎn)用途的改變也會對資產(chǎn)價值變化有重要影響。這方面最突出的例子是土地。胡智舉例說，一塊待轉讓的土地，它的用途有很多種。如果一塊工業(yè)用途的土地對于企業(yè)來說是冗余的，決定單獨出讓。那它在轉讓時，評估師只能按合法有效的證載使用的用途來進行評估。但是，買方拿到這塊地之后，可能就會改變它的用途，變成了住宅或者商業(yè)用地。這樣一來，它的價值也可能會大大增加。“這種情況很常見，因為隨著經(jīng)濟的發(fā)展，城市不斷擴張，自然會利用曾經(jīng)的工廠用地的范圍。”所以，對于評估報告的使用者來說，看清資產(chǎn)的潛在用途也很重要。
“而且，評估是實踐性非常強的行業(yè)。對于新的商業(yè)模式、交易方式以及環(huán)境的變化，比如文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的評估，評估師是要有一個學習和適應的過程的。”胡智說，評估行業(yè)需要進行一定的創(chuàng)新和實驗來找到正確的評估方法。在這個探索的階段中，評估師所出具的評估報告可能就會存在探索的因素，也可能會犯錯。這就需要公眾客觀、理智地看待評估結果，理性地用好評估報告。
